相传五龙潭是古大明湖的一部分，由五处泉水汇注而成。元代至正年间，有好事者在潭边建五龙神庙，自此便改称五龙潭。据《济南府志》记载：“五龙潭在西门外，五龙庙东，潭深不测，疑有蚊龙，大旱搅潭往往得雨。”在济南诸多名泉中，五龙潭是最深的泉。