当年苏轼清理西湖的淤泥时，这里挖掘最深，为了标志水域界限和标示湖中淤泥淤积情况，在此修理石塔。每逢中秋佳节，皓月当空，人们在中空的塔内点上蜡烛，烛光外透，这时塔影，云影，月影融成一片，烛光，月光，湖光交相辉映的绮丽景色。

如果有民户在水面随意种植，官府也很难及时监督管理。不过这也难不倒苏轼。为了保持西湖大部分水域的开阔清澈，苏轼在西湖的中心位置建造了三座小石塔，石塔之间相望为界，围成一个水域，严禁民户在这个水域内种植。

小石塔后来逐渐演变为最著名的西湖美景“三潭印月”。